Kamis, 04 April 2013

Tugas 2 Manajemen Resiko



 JAWABAN TUGAS  2  MANAJEMEN RISIKO
1.      Diketahui adalah :
Bulan
Aset A ( % )2
1
4,5
2
3
3
3
4
4
5
4
Rata - rata
3,7 %

Ditannya : Deviasi standar dari Aset A = ?
Jawab :
Ø  Tingkat keuntungan rata – rata Untuk aset A sebagai berikut :
E(RA) = ( 4,5+3+3+4+4 ) / 5 = 3,7%
Ø  Perhitungan Varians sebagai berikut :
σA2 = {( 4,5-3,7 )2 + ( 3-3,7 )2 + ( 3-3,7 )2 + ( 4-3,7 )2 + ( 4-3,7 )2 } / ( 5-1 )
         = { (0,8)2 + (-0,7)2 + (-0,7)2 + (0,3)2 + (0,3)2 } / 4
         = { (0,64) + (0,49) + (0,49) + (0,09) + (0,09) } / 4
         = ( 1,8 / 4 ) = 0,45
σA  =


2.      Diketahui adalah :
VAR saham A atau                                   VAR A = 74,2
VAR saham B atau                                   VAR B = 63,8
Korelasi return saham A dan B atau          ρAB     = 0,098
Ditannya : VAR portofolio kedua saham menggunakan metode Histeris atau VAR port =?
Jawab :
      VAR port = { VARA2 + VARB2 + ( 2 x ρAB x VARA x VARB ) }1/2
                       = { (74,2)2 + (63,8)2 + ( 2 x 0,098 x 74,2 x 63,8 ) }1/2
                       = { 5505,64 + 4070,44 + 927,856 }1/2
                       = ( 10503,936 )1/2
     =  102,489



1
3.      Diketahui adalah :
Data perhitungan VAR untuk Portofolio

A
B
Return yang diharapkan
15 %
13,5 %
Standar Deviasi
14 %
16 %
Nilai Investasi
Rp 20 milyar
Rp 17 milyar
95 % Value At Risk
Rp 4,55 milyar
Rp 4,3 milyar
Korelasi A dengan B
0,58


Ditannya : Standar Deviasi dengan menggunakan Metode Modeling = ?
Jawab :
Ø  Nilai Portofolio Total = Nilai Investasi A + B
= Rp 20 milyar + Rp 17 milyar = Rp 37 milyar
Ø  Return Portofolio        = XA . E ( RA ) + XB . E ( RB )
= ( 20/37 ) x 15 + ( 17/37 ) x 13,5
= 0,54 x 15 + 0,46 x 13,5
= 8,1 + 6,21     = 14,31 %
Ø  Deviasi Standar Portofolio untuk dua aset bisa dihitung sebagai berikut :
σP = { XA2. σA2 + XB2σB2 + 2. XA . XBρAB . σA σB }1/2
dimana  σP                   = deviasi standar ( resiko ) portofolio
              σA , σB          = deviasi standar return aset A dan B
              ρAB                     = korelasi antara return aset A dengan return aset B
Untuk Portofolio diatas, deviasi standar bisa dihitung sebagai berikut :
σP = { (20/37)2.(14)2+(17/37)2.(16)2+2.(20/37).(17/37).(14).(16).(0,58) }1/2
     = { (0,54)2.(14)2+(0,46)2.(16)2+2.(0,54).(0,46).(14).(16).(0,58) }1/2
     = { (0,29).(196)+(0,21).(256)+2.(0,54).(0,46).(14).(16).(0,58) }1/2
     = { (56,84)+(53,76)+2.(32,27) }1/2
      = { (56,84)+(53,76)+2.(32,27) }1/2
     = { (56,84)+(53,76)+(64,54) }1/2
      = { 175,14 }1/2
    =  13,24 %



2

Ø  VAR 95 %      = Return Portofolio – Nilai Standar atau1,65( Deviasi Standar )
= 14,31 – 1,65 . ( 13,24 )
= 14,31 – 21,85
= - 7,54
Ø  VAR 95 %      = - 7,54 x Rp 37 milyar
= - Rp 2,79 milyar
VAR 95 % Portofolio tersebut lebih kecil dibandingkan dengan penjumlahan VAR untuk masing – masing aset ( Rp 8,85 milyar = Rp 4,55 milyar + Rp 4,3 milyar ). VAR Portofolio yang lebih kecil tersebut disebabkan adanya efek diversifikasi yang bisa mengurangi risiko.







Tidak ada komentar:

Posting Komentar